摘要：登陆港交所后，安能物流将正式成为“港股快运第一股”。这也预示着，自七大快递企业轮番上市后，快运行业也逐渐进入二级市场。一、招股信息二、公司概况安能物流，于2010年在上海成立，作为一家快运网络运营商，主要运营中国零担市场领先的快运网络，为覆...
登陆港交所后，安能物流将正式成为“港股快运第一股”。这也预示着，自七大快递企业轮番上市后，快运行业也逐渐进入二级市场。
一、招股信息
二、公司概况
安能物流，于2010年在上海成立，作为一家快运网络运营商，主要运营中国零担市场领先的快运网络，为覆盖全国的零担服务供货商提供及时及全面的货物运输服务。
根据第三方数据，安能物流自2017年以来是中国零担市场最大的快运网络，就2020年1020万吨的货运总量而言，在快运网络中的市场份额为17.3%，排名第一。
财务数据显示：2018年～2020年，安能物流的收入分别为53.31亿元、53.38亿元与70.81亿元；2018年～2019年净亏损分别为21.13亿元、2.14亿元，2020年成功扭亏为盈，净利润2.18亿元。
2021年前四个月的收入为28.4亿元，同比增长127%；同期经调整净利润为1.83亿元人民币，同比增长295%。
公路运输行业根据货物的单票重量一般可细分为三个板块，即快递、零担及整车。以20公斤和3吨两个重量为分界点，快递运送的主要是20公斤以下的包裹；零担主要运输重量在20公斤至3吨之间的货物；整车指3吨以上以整辆卡车专门运输一票货物。
而安能物流主营业务所在的零担市场，货主运输的货物通常不足一整车，需作为零星货物，与其他货物拼配，共用同一辆货车运输。
安能物流开创的货运合作商平台模式，吸引了大量区域货运运营商加盟。在此模式下，揽件和派件均由货运合作商及代理商运营，安能物流直接控制关键的分拨和干线运输环节。
截至2021年4月30日，安能物流已与约7000家货运合作商和22400家货运代理商展开合作，所服务的终端客户覆盖中国约96%的县城和乡镇。
行业方面，按收入计，2020年中国零担行业的市场规模达到人民币14920亿元，2015年至2020年的复合年均增长率为5.6%，预计于2025年达20430亿人民币，2020~2025年的复合增长率达6.5%。
安能物流从14年9月以来曾进行多轮融资，前期投资者包括大钲资本、鼎晖投资CDH、新创建(00659)、中国平安(02318)、凯雷(CG.US)、高盛、伊利(600887.SH)等。
2021年2月最后一轮估值较本次发行价中位数折让2.72%，还算比较合理。
此次IP引入1名基石投资者，Harvest嘉实国际资产管理认购1,250万美元(约9,723万港元)，按中间价计算，约占发售股份7.88%，设6个月禁售期。
三、综合点评
中国是全球最大的零担市场，约为美国市场的5倍。
与此同时，中国零担市场高度分散，2020年前十大零担网络仅占有5.7%的市场份额，而美国的这一数据已经达到了74%。这也意味着中国的零担市场还有更多的可能性。
前景是远大的，但过程是曲折的，今年物流行业表现很差。京东物流在今年5月份登陆港交所，发行定价40.36港元，截至11月1日收盘，报30.600港元/股，较发行价累计下跌24%。
A股市场上，快递行业龙头顺丰控股（002352.SZ）自今年2月份创下124.37元/股的高价后，股价更是萎靡不振。11月1日，顺丰控股收盘价报64.80元/股，较年内高点跌去近五成。
与之相似的还有德邦股份（603056.SH），股价自今年2月份后持续震荡下跌，今日收盘报11.21元/股。
四、预估中签率
香港公开发售802.2万股，每手500股，合计16044手，在不启动回拨的情况下，甲乙组各获配8022手。
安能物流目前孖展不足额，预计不会启动回拨。按照2万人申购算，预估一手中签率30%，申购50手稳中一手。
微创机器人今天又双叒叕破发了，严重打击打新人士气。安能物流的乙组不做预估，敢申购的都是勇士。
五、本人操作计划
郭二侠计划放弃申购，认怂。
